3000亿美元，这些钱都在中国房地产业上。一旦人民币快速升值，各行各业成本都会上升，国外感觉中国经济失衡比较严重，国际知名学者可能会站出来一起指出中国的经济有很大的泡沫，然后热钱会流向海外，有可能爆发类似日本当初面临的金融战。如果中国国内各个方面没有警觉，从国际热钱的角度来看，也许是今年年底，也许是2年，他们就会选择一个时机收网。

陆磊：如果爆发货币战争，中美是拴在一条绳上的蚂蚱，彼此不是跷跷板的关系。

钟伟：在人民币调整过程中，甚至在今后非常长的时间内，中国都应该保持极强的金融管制。在人民币没有达到市场水平之前，国内的资产都是被低估的。宝钢的市值是2400亿人民币，它拿出60%的股份与通用拿出6%的股份进行换购，看上去是非常公开公平的。但事实远非如此。现在允许国际大企业并购中国企业，相当于廉价大甩卖。

缓慢升值？一次升值？

21世纪：中国的本币在"7·21"汇改之后一直缓慢升值，面对资产泡沫的严峻形势，您是否赞成一次性大幅升值？现在如果人民币大幅升值，后果是什么？

钟伟：我赞同人民币升值，不赞成说"一次性到位"。因为不知道到"位"在哪里。但肯定是一次性调整，要改变水煮青蛙式的外贸改进状况，也应使外资效应向更好的方向转化。

中日之间有很多相似之处，也有很多不相似之处。1973年到1985年日元每年升值5.1%。在第一阶段，日本完成了出口导向型战略，第二阶段，日本的制造业和国际影响力都没有变坏，第三个阶段是日本的泡沫崩溃。

1978年到现在，我们走过的历程跟日本一样，但两国有些方面很不同：

一是中国没有日本的劳动力短缺现象；第二个不同在于，为了对付房价股价的上涨，日本在1988年时比较慌乱，加息七次，紧缩的力度过大，这就导致了资产市场的泡沫破灭。现在中国国内面对同样的问题，但调控节奏相应比较温和理智，会让泡沫慢慢破灭。

最后一点是中国的学习曲线上升得非常快，我们用10年学会了做包含几百个零件的东西，又用10年学会了做需要上万零件的东西。这些因素叠加起来，中国能够承受住人民币回升到正常市场的水平所带来的变化。

宋鸿兵：人

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